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年报快读|金地集团:销售规模跻身两千亿军团

 发布时间 :2020-04-28 07:17

  年报显示,2019年金地集团(600383.SH)实现合约销售额2106.0亿元,同比增长29.7%,以稳定的增长态势向新高度踏出了的一步。

  早在2013年,金地集团董事长凌克定下了5年达成千亿的目标,最终提前两年完成;在2016年迈过千亿门槛后,金地集团的下一个千亿也如约而至,“3年冲击两千亿”在2019年变成了现实。

  实现第一个千亿目标时,有人曾说金地集团变了,凌克却回答“金地没变”。如今再回首,迈入2000亿俱乐部的金地集团仍然如凌克当年所言,不仅保持着均衡、审慎的经营态度,也在不断进行与创新。

  期内,金地集团进一步巩固了已布局城市的市场份额,通过城市深耕战略实现多点开花,并在上海、杭州、天津、南京、东莞、海口、沈阳、昆明、嘉兴等城市的排名均位列前十。

  从具体项目来看,南京风华国际、南京翡翠尚居、南京云逸都荟花园、义乌西江雅苑等新入市项目的销售表现强劲,单盘销售额在30-50亿元之间。此外,也不乏销售额增长迅猛的项目,如温州峯汇里、华锦佳苑、沈阳樾檀山与杭州悦虹湾。特别是杭州悦虹湾,销售额由2018年的8.7亿元增长至59.9亿元,成为金地集团期内单盘销售之最。同时,广州荔湖城、重庆中央公园等老牌项目也贡献了超过20亿元的销售额。

  上述项目的表现,离不开金地集团经营管理效率的显著提升。2019年,金地集团的新开工面积再创新高,同比增长5%至1631万方;项目的周转速度也有所提升——各住宅子公司新开盘项目平均开盘周期 8.8 个月,较2018年平均提升了2个月;新获取项目中有26个实现当年开盘,较2018年增加9个。其中,有5个项目实现4.5个月的最短开盘周期,与2018年有3个项目实现6个月的最短开盘周期相比,提升较为明显。

  项目方面的层层积累,最终推动了金地集团的规模增长。截至2019年12月31日,金地集团签约销售面积同比增长22.9%至1079万平方米,销售额更是实现了两千亿元。

  随着销售规模的快速扩张,管理的复杂性与日俱增。在金地集团内部,“上规模,更要上能力”是凌克的期望。他曾表示,金地不会一味期望速度有多快,更希望速度与效率实现平衡。

  因此,和其他房企相比,金地集团在销售规模增长的同时,也注重增长的质量,实现有回款的销售。截至期末,金地集团的预收款项较期初增长142.2亿元至839.7亿元;销售商品获取的现金同比提升约27%至786.4亿元。在进一步提升投入的同时了经营性现金流的健康,实现经营性现金净流入78.99亿元。

  数据显示,2019年,金地集团实现营收634.2亿元,同比增长25.1%。其中,结算收入约573.9亿元 ,同比增长24.6%;结算面积393.2万平方米,同比上升53.8%,约占当期竣工面积的42.5%。

  值得一提的是,2019年金地集团的竣工面积同比提升38%至925万平方米,无论规模还是增速都为2015年以来最高。同时,金地集团也保持了较快的项目结转速度,有效支撑其营业收入的增长。

  此外,金地集团房地产结转收入的盈利能力延续了2018年的高水准,毛利同比提升16.2%至236.8亿元,毛利率约为41.3%。从同规模其他房企的毛利率来看,大持在25%-30%之间,而金地集团的这一指标实属亮眼。

  实际上,金地集团近年来的结算毛利率就已呈现出不断提升的趋势。2015年-2018年,其毛利率由27.8%提升至43.1%,显示出公司成本管理方面的优势。

  得益于此,金地集团的盈利能力稳中向好。2019年,其净利润同比提升21.7%至154.7亿元;实现归母净利润100.8亿元, 同比增长24.4%。

  通过维持良好的信用状况,金地集团的主体信用评级及各项融资产品评级均为AA;国际评级机构标准普尔、穆迪给予公司的长期信用评级分别为BB、Ba2。

  期内,金地集团的筹资性现金流入约356.7亿元,其中通过借款流入现金约342.4亿元;公司债务融资余额为947.6亿元,债务融资加权平均成本为4.99%,维持在行业内较低水平。

  同时,金地集团的债务结构较为合理,在剔除并不构成实际偿债压力的预收账款后,公司实际资产负债率为67.2%,较2018年有所下降。

  由于现金流充裕与债务结构稳定,金地集团的偿债压力较低。据悉,公司现金较期初增长约34.1亿元,期末在手现金约为451.4亿元,同时一年内到期的负债约为361.1亿元。经过计算可知,金地集团的现金短债比大于1,短期偿债能力向好。

  从金地集团的发展径来看,其销售规模的突破离不开其在土地市场的积极表现。在过去几年间,金地集团通过公开市场招拍挂、旧城、合作开发、收购等一系列拓展方式,获得了丰富的土地储备。

  在投资策略方面,金地集团一直深耕一二线主流城市,形成以京津冀都市圈、长三角都市圈、粤港澳大湾区以及部和东北三省核心城市为主的区域布局,并通过土地质量为未来利润带来更多的提升空间。

  2019年,金地集团继续加强布局纵深和城市梯度,新进入11个城市,分别为贵阳、、鄂州、台州、江门、襄阳、、漳州、湛江、芜湖、威海;全年新获取项目113个,新增土储1688万平方米,总投资额约1200亿元。其中,权益储备约886万平方米;权益投资额约558亿元,较2018年提升约154亿元。随着投资规模显著提升,金地集团实现了2017年定下的“550亿元权益投资额”的目标。

  另外,金地集团在2019年延续了自身的布局策略,在深耕一、二线城市的同时,适当布局具备人口汇聚能力及市场容量的三四线城市。其中,一线城市的总投资额占比约10%,二线城市的总投资额占比约55%,三四线城市的总投资额占比约35%。

  截至期末,金地集团已进入全国61个城市,总土地储备约5233 万平方米,权益土地储备约 2802 万平方米,而一、二线城市占比约为75%,为其规模和利润的持续增长奠定了的基础。

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