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年报快读阳光城:销售规模突破2000亿 财务安全边

 发布时间 :2020-04-28 07:18

  4月23日晚间,阳光城(000671.SZ)发布2019年年度报告。综合来看,期内阳光城的销售规模突破2000亿大关,实现了从千亿到两千亿的华丽转身。随着销售规模不断攀升,阳光城的财务杠杆也得到有效控制,为未来的高质量增长奠定了基础。

  数据显示,2019年,阳光城实现全口径销售金额2110.31亿元,同比增长30%;权益销售金额(合并报表项目*权益比例+参股子公司项目*权益比例)1351.43亿元,同比增长14.21%。

  其中,阳光城在长三角区域、内地区域的销售表现强劲,合约销售金额均超700亿元,分别达到709.18亿元、775.74亿元,占总销售额的33.6%、36.76%。

  对于2020年全年销售目标,阳光城表示持续增长是公司的基本特征,力争实现超过2000亿元的销售目标。

  结算方面,2019年阳光城实现结算营业收入610.49亿元,同比增长8.11%;合并归属于上市公司股东净利润40.20亿元,同比增长33.21%。其中,阳光城的物管收入达到7.71亿元,相较2018年的1.75亿元大增339.84%,占总营收比重也由2018年的0.31%提升至2019年的1.26%。

  分地区来看,阳光城华南地区与西南地区的营收分别为166.96亿元、58.25亿元,同比分别大增255.10%、572.71%。

  得益于销售规模大幅增长,阳光城也表现出较好的盈利能力。期内,阳光城合并报表净利率比上年期期末提升0.16个百分点达到7.08%,合并报表归母净利润率提升1.24个百分点至6.59%,加权平均净资产收益率提升2.54个百分点至18.92%。

  年报显示,报告期末阳光城总资产突破3000亿大关,达到3075.51亿元,相较2018年末的2633.97亿元增长16.76%;归属上市公司股东的净资产同比上升16.39%至267.44亿元。

  数据显示,2019年,阳光城有息负债规模1123.21亿元,连续三年均保持规模相当。其中,短期有息债务规模335.49亿元,占有息负债比例较2018年年末下降12.94个百分点至29.87%;非银融资占比较2018年年末的52.57%下降至24.94%。

  经过持续降杠杆,阳光城的负债结构日趋优化。相较2018年,阳光城资产负债率减少1个百分点至83.45%;有息资产负债率36.52%,较2018年底减少6.23个百分点;净负债率138.20%,较2018年底下降44.02个百分点;平均融资成本7.71%,比2018年年末优化23个基点。

  此外,阳光城进一步加强了现金流管理。2019年,阳光城现金及现金等价物净增加额同比增加1318.17%,主要系期内投资净流出减少所致;公司平均回款率约80.20%;实现经营性净现金流入153.96亿元,继续保持正值。

  值得注意的是,阳光城2019年期末账面货币资金419.78亿元,全额覆盖335.49亿元的短期有息负债,长短期债务比也由1.34提高至2.35,现金流状况持续改善。

  为了回馈股东,2019年阳光城现金分红额(含税)达到8.12亿元,现金分红额占归属上市公司股东净利润的20%,分红额超2017年、2018年之和。

  土储方面,2019年,阳光城共以权益对价492亿元合计补充土地储备约1268万平方米,综合楼面价5168元/平方米。

  其中,报告期内,公司通过公开招拍挂新增土储计容面积568.24万平方米,通过并购及合作方式新增土储计容面积 700.41万平方米。除此之外,公司有效拓展一二级联动合作、产业联动等多种拿地方式,已锁定约421.54万方的土储,将分期确权。

  截至报告期末,阳光城拥有土地储备总计4101.20 万平方米(即未来可售建筑面积),其中一二线城市预计未来可售货值占比72.60%,累计成本地价4355.78元/平方米。根据公司公告,2019年销售均价12317元/平方米,地售比良好。目前,阳光城已经形成了二线以上城市全覆盖、辐射机会型三四线城市的合理布局,并能有效保障公司未来的经营业绩。

  据悉,阳光城2019年在内地剩余可售面积达2173.23万平方米,占总土地储备的52.99%。公司在内地城市的土地储备包括长沙、南宁、西安、重庆、太原等城市,剩余可售建筑面积占总土储比例分别为 5.70%、5.13%、4.31%、4.25%、3.36%。

  为此,阳光城表示,2019年全年公司在有息负债不增加、财务指标不恶化的前提条件下视市场情况新增投资货值,2020年销售业绩的增长及今后的可持续发展。

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