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中泰证券:房产行业单月销售同比大幅改善

 发布时间 :2019-10-21 08:09

  本月中泰的 40 个大中城市一手房合计成交面积 2329.02 万方,环比增速 12.46%,同比增速 20.98%。其中,一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为 3.49%,13.62%,14.26%;同比增速分别为-16.94%,39.30%,13.09%。

  本月中泰的 14 个大中城市二手房合计成交面积 552.14 万方,环比增速-5.18%,同比增速 25.74%。其中,一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为 3.30%,-6.03%,-19.37%;同比增速分别为-0.39%,45.12%,28.55%。

  本月中泰的 14 个大中城市住宅可售面积合计 5413.32 万方,环比增速 3.29%,去化周期 6.68 个月。其中,一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为 4.64%,1.70%,2.99%。一线 城

  成交:环比量价齐升,一线成交规划建面环比增速 42.7%本月全国 40 大中城市供应土地规划建筑面积 10057.6 平方米,环比增速-29.2%,同比增速-32.9%;成交土地规划建筑面积 7747.3 万平方米,环比增速 0.1%,同比增速-28.0%,其中一、二、三线%;成交均价环比增长 13.4%,成交总价环比增长 13.5%。本月,全国 40 大中城市土地溢价率 6.58%,较上月下降 2.05pc。其中一线%,二线%,三线%。

  销售方面,9 月主流房企销售额超预期。根据克尔瑞数据,9 月主流 40 家房企单月销售金额 8079.95 亿元,环比增长 32.25%,同比增长 26.81%;1-9 月主流 40 家房企累计销售金额 58390.50 亿元,环比增长 16.06%,同比增长 15.51%。分房企来看,9 月份销售 TOP5 为恒大、融创、碧桂园

  、万科和保利,其中恒大 830.0 亿元(同比+31.7%)和碧桂园504.1 亿元(同比+37.2%)销售亮眼。TOP20 中世贸房地产华夏幸福存款

  定向降准1 个百分点,合计长期资金约 9000 亿元,带来全局的宽松,但对房地产依然“窗口指导”;10 月 8 日起,以 LPR 为基准的房贷利率市场、因地制宜发展共有产权住房;农业农村部提出落实宅集体所有权,适度放活宅使用权;宁波、余杭、芜湖、宜昌等多地下达人才落户补贴政策,改善人才安居条件。融资方面,据克而瑞数据,房企前三季度新增债券

  信托规模持续下降,据用益信托数据,三季度房地产类集合信托资金募集规模为 1529.18 亿元,环比减少近三成,对部分大房企拿地,中小房企有较大影响。投资观点:我们此前强调的对于地产板块在四季度超配的观点,主要逻辑有以下 4 点:政策(估值)底部

  房价地价趋稳,基本面下行,融资超预期持续收紧,政策调控目的达到,进一步收紧意义不大,估值继续下行空间较小,底部反弹概率更高,上行空间也大于下行空间。宽货币:目前行业虽然受到窗口指导,但整体或多或少也能收益于宽货币,只是受益程度较前几轮有所减弱,利好方向不变。业绩确定性:在当前全球经济或进入衰退期,市场开始给予业绩确定性板块与标的更高的溢价,地产股业绩确定性优势进一步凸显。高分红:地产行业在经历过高增长时期后,整体开始提高分红。总体来看,当下地产股存在三重机遇:政策(调控和融资)边际改善带来的估值修复;年末业绩带来的估值切换;部分优质房企全年业绩或略超预期。

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