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楼市还浪得起来吗?央行开会了信号微妙!

 发布时间 :2020-07-05 08:44

  完毕,杠杆游戏两个感受,主要文字和一季度会议相似,但不同的地方我感觉到一些风向的细微调整。

  1、经济终于小松一口气。央行货币政策委员会二季度例会通稿虽然和一季度一样,也说风险与挑战,但做出了“各类经济指标出现边际改善”的判断。

  一季度多年未见的经济负增长,压力之大超乎想象。但是这2、3个月确实有改善。最直接的指标就是:5月份规模以上工业企业利润增速实现由负转正。

  比如近两月,深圳、杭州、成都等城市,楼市出现一些异动。其实正是靠房地产和其他主要产业的努力爬坡,经济指标才取得不容易的边际改善。

  对此,杠杆游戏这几年一直说,判断是否周期重来,非常简单的指标组合就是:第一是是否调控;第二是信贷政策到底是否鼓励炒楼。

  但过去几个月,楼市的小行情确实是有的。部分朋友的选择,我认为也是对的,优质的标的,年均6-10%的回报,基本没问题。

  从央行货币政策委员会二季度例会通稿看,近期楼市夏,不会进入仲夏。一季度例会说“经济下行压力加大”,二季度如上文说“各类经济指标出现边际改善”。

  经济不好,房地产一定要给口子。反之,经济改善,房地产的口子会收小。夜壶论,真的是万年不变的。

  加上央行二季度例会,其他信号,我综合认为楼市此前的小周期进入后半段。前一个阶段是升势,浪了后该慢慢平缓了。

  3、货币最宽松的时期大概结束了。央行货币政策委员会2020年二季度例会通稿明确说“总量政策适度”,还说“(货币政策)可持续发展放到更加突出的”,“提高政策的‘直达性”。

  当然,以前也说精准滴灌,想过很多办法,这回则是越来越精准、直达。这肯定不够,因为钱是长脚的。

  所以这次说“可持续发展”。可持续,那就不会洪水。类似的话,我国金融监管主要领导此前都说过了,详见杠杆游戏所写《国常会、陆家嘴接连发声!楼市股市新信号》(6月18日)。

  4、降息的逻辑和方式大概也生变。在《国常会、陆家嘴接连发声!楼市股市新信号》(6月18日)一文中,我也写过,金融监管领导说要珍惜正常的货币政策。

  如上图,“继续促进降低贷款利率的潜力”,一季度时措辞是“继续促进降低贷款实际利率的潜力”。

  文字区别是“实际”二字;内涵区别,杠杆游戏认为是二季度判断认为无论实际,还是LPR(贷款市场报价利率)都已经降了下来很多。

  因此,下一步降息的节奏可能会放慢,比如5、6月LPR都没调整。同时,央行会在非常需要时才引导利率。

  5、通胀掣肘暂时消除。“控通胀”字眼没有出现在央行货币政策委员会2020年二季度例会通稿中,一季度则有。

  6、之于全年,今年楼市是要比2019年好。首先,货币整体比2019年宽松,调控政策也会松紧适度。

  当然,总销量超越2019年难度大。杠杆游戏维持此前判断,价格分化会比较明显,少数城市、板块利好则是一定。

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